A economia da UE começou 2025 em um patamar um pouco mais forte do que o previsto. Ele é projetado para continuar a crescer a uma taxa modesta este ano, com o crescimento esperado para aumentar em 2026, apesar de incerteza global aumentada e tensões comerciais. A Primavera da Comissão 2025 Previsão econômica projeta o PIB real para crescer 1.1% em 2025 na UE e 0.9% na área do euro, em geral o mesmo ritmo que 2024. Em 2026, o crescimento deverá acelerar para 1.5% na UE e 1.4% na área do euro. A inflação de cabeçalho na área do euro deverá atrasar 2.4% em 2024 para uma média de 2.1% em 2025 e 1.7% em 2026. Na UE, a inflação está definida para seguir dinâmicas semelhantes a partir de um nível ligeiramente mais elevado em 2024, caindo logo abaixo 2% em 2026. Uma perspectiva deteriorada, mas uma economia resiliente. No último trimestre de 2024, a economia da UE registou um crescimento mais forte do que o esperado, em 0.4%, em grande parte graças à demanda interna robusta. Este impulso positivo continuou no primeiro trimestre de 2025, com dados preliminares sugerindo crescimento real do PIB de 0.3%.
Na previsão de hoje, as perspectivas de crescimento são revisadas significativamente para baixo. Isto deve- se em grande parte a uma perspectiva de enfraquecimento do comércio global e maior incerteza na política comercial. A Previsão da Primavera é baseada em determinados pressupostos sobre tarifas comerciais. As tarifas sobre as importações de mercadorias dos EUA da UE, e praticamente todos os outros parceiros comerciais, foram assumidas no modelo para permanecer no 10%, o nível aplicado em 9 Abril, com exceção de tarifas mais elevadas em aço e alumínio e carros (em 25% ), e isenções pautais em determinados produtos (farmacêutica e microprocessadores). As tarifas bilaterais entre os EUA e a China foram supostamente inferiores às aplicadas no 9 Abril, mas suficientemente alto para levar a uma redução significativa do comércio bilateral de mercadorias EUA-China. As taxas pautais eventualmente acordadas pela China e os EUA em 12 Pode ter se revelado inferior aos presumidos, mas ainda alto o suficiente para não invalidar a suposição de um sucesso para a relação comercial EUA- China. O crescimento global fora da UE é agora projetado em 3.2% para ambos 2025 e 2026, para baixo do 3.6% previsão de taxa no outono 2024. Esta revisão descendente reflete em grande medida uma perspectiva enfraquecida tanto para os EUA como para a China. A aceleração do comércio global é ainda mais acentuada.
Consequentemente, as exportações da UE só poderão crescer 0.7% este ano, com uma contração renovada nas exportações de mercadorias parcialmente compensada pela resiliência das exportações de serviços –, pois elas são menos afetadas pelas tensões comerciais. Em 2026, o crescimento da exportação está definido para acelerar para 2.1%. A incerteza, mais do que as tarifas, pesa sobre a demanda interna. Seguindo um 1.8% contração na formação bruta de capital fixo para 2024, uma recuperação moderada do investimento está no horizonte. Isto é mais mudo do que esperado no outono, pois a atividade global mais baixa reduz as necessidades de capital. Enquanto isso, a resposta volátil do mercado às tensões comerciais está tendo um impacto mais forte nas condições de financiamento. O investimento é agora projetado para aumentar por 1.5% em 2025 e mais rápido para 2.4% em 2026. Esta aceleração é impulsionada por investimentos de infraestrutura e I& D, também graças ao suporte do Instrumento de Recuperação e Resiliência (RRF) e do Fundo de Coesão, e uma reviravolta na construção residencial. Em 2026, o investimento de equipamentos também é esperado para recuperar vigor.
Quanto ao consumo privado, espera-se que o crescimento seja ligeiramente mais robusto do que o projetado no outono, atingindo 1.5% em 2025 e 1.6% em 2026. Isto deve-se em grande parte a um maior impulso de crescimento em 2024 e um mercado de trabalho ainda resiliente no contexto de subsidiar rapidamente as pressões inflacionárias. As economias elevadas, no entanto, continuam a restringir a dinâmica de consumo. O mercado de trabalho permanece robusto, com salários reais melhorando. Em 2024, a continuada expansão do emprego resultou na criação de 1.7 milhões de novos empregos na economia da UE, atingindo assim um novo recorde para o número de empregos na União. Apesar do crescimento econômico modesto, o emprego é projetado para expandir-se por mais um 2 milhões de empregos até o final do horizonte de previsão. A taxa de desemprego deverá cair para um novo baixo histórico de 5.7% em 2026.
Depois de ter expandido por 5.3% em 2024, o crescimento salarial nominal irá desacelerar em 2025 e 2026. Os trabalhadores continuarão a beneficiar- se com aumentos salariais reais e também são esperados recuperar completamente o poder de compra perdido nos últimos anos, o que foi causado pelo aumento da inflação. A inflação continua a diminuir. O processo desinflacionário em curso, que começou no final do 2022, é esperado que avance de forma constante. Após a flexibilização para 2.4% em 2024, a inflação do Índice Harmonizado de Preços ao Consumo (IPCH) na área do euro é projetada para atingir o alvo do BCE de 2% já em 2025, queda mais em 2026.
Os preços das matérias-primas energéticas diminuíram significativamente desde o outono 2024 e estão configurados para continuar a sua trajetória descendente. Da mesma forma, um euro reforçado também deve adicionar às pressões desinflacionárias. Deficiências para aumentar marginalmente. Após declinar para 3.2% em 2024, o défice das administrações públicas da UE é projetado para aumentar para 3.3% em 2025 e para permanecer nesse nível em 2026.
A relação dívida-PIB é esperada para se avançar até 83.2% do PIB em 2025 e 84.5% em 2026 a nível da UE, após quatro anos de redução relativamente rápida. Incerteza elevada em meio a tensões comerciais globais. Os riscos para a perspectiva são inclinados para o lado negativo. Uma maior fragmentação do comércio global poderia mitigar o crescimento do PIB e reiniciar as pressões inflacionárias. Os desastres relacionados ao clima também são mais frequentes e continuam sendo uma fonte persistente de risco de desvantagem para o crescimento.
Em positivo, uma maior desescalada das tensões comerciais UE-EUA ou uma expansão mais rápida do comércio da UE com outros países, inclusive através de novos acordos de comércio livre, poderiam sustentar o crescimento da UE. O aumento dos gastos de defesa também pode contribuir positivamente. Promover reformas para aumentar a competitividade, como o aprofundamento do mercado único e a promoção da União de Economia e Investimentos, bem como implementar uma agenda ambiciosa de simplificação, pode reforçar ainda mais a resiliência da economia da UE. Esta previsão é baseada em um conjunto de pressupostos técnicos relativos às taxas de câmbio, taxas de juro e preços das matérias-primas com uma data de corte de 25 Abril. Para todos os outros dados entrantes, incluindo pressupostos sobre políticas do governo, esta previsão leva em consideração informações até, e incluindo, 30 Abril. A menos que novas políticas sejam anunciadas e especificadas em detalhes adequados, as projeções assumem que nenhuma mudança de política.
A Comissão Europeia publica anualmente duas previsões económicas (primavera e outono), que abrangem uma ampla gama de indicadores económicos para todos os Estados-Membros da UE, países candidatos, países da EFTA e outras economias de mercado avançadas e emergentes. O Outono da Comissão Europeia 2025 Previsão econômica atualizará as projeções nesta publicação e será apresentada em novembro 2025.
Para mais informações. Documento completo: Primavera 2025 Previsão econômica Siga o Comissário no Twitter: @VDombrovskis. Siga a DG ECFIN no Twitter: @ecfin.